侦选好基 | 易方达科润成立六年还亏超12%！近五年更是亏近20%，份额规模减少！

发布日期：2025-03-05 21:18 点击次数：179

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易方达科润（161131）

各位侦探哥的粉丝们大家好，两年前，我们每天都分享一只基金，现在这个栏目又重新开始了，我们继续按照最新季度的规模排名从大到小来分析基金，超过500只！

今天来分享的的这只产品是——易方达科润（161131），这是易方达基金基金经理于博管理的产品。这只基金成立时间已经6年多了，目前来看，成立以来业绩真的一般，目前累计净值0.8755元，成立以来亏了12.45%。经历了将近两轮牛熊，这只产品业绩不太好，反正目前还没有回本！所以最近两年的份额规模减少了一些！

这只产品成立于2018年07月05日，于博是从2021年12月14日开始管理这只产品，目前任职回报亏了27.26%，业绩真的不行，亏得很惨，也不知道持有人怎么想？

我们来看看基金经理于博的信息吧，天天基金数据显示，于博从业时间刚3年多点，主要做偏股票类产品，目前管理规模13.59亿元，年化回报-9.27%。经验值和收益率都一般，但是择时能力、稳定性和抗风险还可以。目前似乎没有拿过大的投资奖。

来看看基金经理于博在2024年四季度报的分析，看看他对今年市场研判。

“本基金在四季度对持仓的个股重新做了思考，尤其关注行业格局变化以及避免投资公司坠入价值陷阱风险。在大量行业增速放缓的背景下，成长性行业会越来越少，但这并不意味着失去投资机会，如果行业成本曲线相对陡峭，龙头企业基于技术、规模、关键要素价格优势、网络效应等获得更好的成本优势，其往往会通过压制行业产品价格，使自身保持盈利但第二名和排名靠后的企业处于盈亏平衡或者亏损的状态，此时行业呈现龙头企业拿走市场大部分份额和接近全部盈利的状况。

反过来当我们识别到行业的格局发生变化时，要警惕企业之间的成本相对优势是否发生改变，份额和盈利情况是否会趋势性变化，此时相应公司虽然估值较低，但由于长期收入和利润具有不确定性，要审慎对待。

回到投资上，我们看到过去几年在零售、短视频、快递、服装代工等行业都发生了行业格局的剧烈变化，四季度本基金再次对持仓公司在行业内的竞争优势和成本比较做了分析，针对长期格局不清晰的公司做了调仓，避免价值陷阱。

第二层面，本基金在持仓公司获取盈利后的再分配问题上做了思考。在社会整体增长降速的背景下，“富矿”机会减少，再投资后的回报率由于需求较差或者竞争加剧常常边际降低。在过去几年的投资经历中，我们看到服务电商领域、化工领域、快递领域等行业，作为龙头的赢家所面对的问题并不是行业格局或者单位盈利的压力，而是再投资中遭遇了回报率下降的问题，再投资的方向有时是进入新行业，有时是进入新地域。

以往再投资回报率较低的龙头企业，如果后续出现了回报率提升的迹象，对我们而言也孕育着投资的机会，反过来也要警惕企业新增再投资回报率下降的风险。本基金在四季度对持仓公司做了风险梳理，也对应调整了组合。”

一起来看看易方达科润（161131）的业绩吧！

我们来看一下这只产品的业绩吧！成立以来跌幅12.45%，最近3年，跌了13.48%，同类平均跌幅17.53%，排名908/2711，排名良好。近2年，跌幅12.66%，同类平均跌幅9.12%，排名1964/3473，排名一般。近1年，涨幅16.66%，同类平均涨幅19.25%，排名2097/4150，排名一般。近六个月，涨幅15.81%，同类平均涨幅21.44%，排名2577/4399，排名一般。

这基金成立以来业绩很糟糕了，最近反弹明显！但是估计之前两三年业绩超级一般，因为最近反弹了，才把业绩稍微拉起来了，但是最近5年业绩还是差的有点离谱！

来看看这只基金的规模变化情况，从份额来看的话，这只产品最近两三年总体份额规模减少，2022年1季度末，份额规模22.4亿份；2023年1季度末，份额规模19.34亿份；2024年1季度末，份额规模17.43亿份；2024年4季度末，份额规模15.99亿份。总体已经减少了超过6亿份。

我们来看看2024年4季度末这个基金的持仓情况，主要持有股票主要有：腾讯控股、东阿阿胶、惠泰医疗、贵州茅台、分众传媒、香港交易所和华利集团等。行业比较分散！

基民朋友怎么看易方达科润（161131）的持仓呢？持有体验如何？你们觉得基金经理于博的业绩还可以吗？

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）

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